從日本工程機械發展情況來看，經歷了從1955年到1990年左右接近50年的高速發展歷史，期間經歷了5輪比較明顯的投資周期，每輪投資周期都工程機械產值都走向了新的高度。從1990年后到2000年左右的10年中，經歷了投資后周期，產業開始逐步萎縮，2001年左右，以小松為代表的日本工程機械企業也迎來了第一次業務挑戰。在后續的發展歷程中，海外出口成了拉動日本工程機械企業的又一增長動力，隨中國、南美、南非等市場的崛起，消化了部分日本國內企業富余的產能。從2000年后，日本工程機械行業也進入了成熟階段，掀起了以7年左右為周期的存量更新時代。

　　回顧日本工程機械的幾個重要時點，對理解我國目前工程機械所處的階段有極強的借鑒意義，認為可以從以下幾個維度進行對比：(1)城鎮化的階段，城鎮化建設是拉動工程機械最直接的動能;(2)工程機械產品的絕對銷量維度;(3)保有量維度，保有量分為絕對保有量和相對保有量水平，基于投資規模的合意保有量是非常重要的考察維度。

中國和日本城鎮化率水平對比

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　　城鎮化階段指引著未來的投資增量潛力。在日本1995-1990年的五輪景氣周期中，幾乎每一輪都是與住宅投資相關，1955-1964年、1965-1970年、1975-1980年、1986-1990年的景氣周期中，都是與房地產投資相關的，日本的城鎮化率從1955年的58.42%提升到了1990年的77.34%。而當前階段，我國國內城鎮化水平來看，雖然從1978年后，城鎮化水平加快，到2014年的城鎮化水平約為54.41%，2016年達到57.35%，考慮中日兩國幅員面積和國情情況差異，城鎮化率的絕對指標對比參考性不大，但是從未來的提升空間來看，當前的城鎮化率水平仍然處于發展中段，未來仍然具備提升空間和潛力。

　　從投資體量來看未來的投資潛力。將日本1960到2016年的建筑業投資數據與國內城鎮房地產投資做匹配性分析，由于二者發展起點不同，選擇1995年到2016年的國內城鎮房地產投資者額進行匹配性分析，發現國內1995-2016年的投資趨勢與日本1960年到1980年左右的趨勢基本一致，由于匯率差異，二者在絕對量上有差異，但對于日本1980年后的投資趨勢而言，當前的地產投資仍然具備潛力。

中國房地產投資和日本建筑業投資趨勢對比

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　　(1)從絕對銷量及其趨勢角度來看，潛力仍待挖掘

　　從日本挖掘機產業趨勢來看，1990年左右是成長期的頂點，隨后面臨了10年左右的調整。以國內1993-2016年的挖掘機銷量作為對比區間，從1965年到1990年的25年中日本挖掘機行業產值不斷攀升，而我國1993年到2011年的20年左右也是經歷了快速的發展。由于國內2010-2011年的四萬億以及國內持續的產能擴張，使得在2008-2012年的銷量波動較大，為了便于與日本市場作比較，我們將銷量曲線做位移處理，尋找相對底部。可以發現，日本2001年市場見底，而經過了長達5年的去庫存后，目前銷量顯示正在回暖中。而從日本后來的挖機銷量來看，產值繼續創下了新高，銷量也從底部的7.4萬臺回升到了2016年的15.3萬臺。

中日挖掘機行業趨勢對比(日本-左軸、中國挖掘機右軸)

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　　從絕對銷量對比的維度看，目前日本國內的挖掘機銷量約為15.3萬臺，而中國國內2016年的銷量僅為7萬臺，但是對比最近10年來中日挖機銷量的極大值和極小值，其區間基本處于7-16萬區間內。日本2009年銷量僅為4.4萬臺。雖然中日挖機數量相當，但二者挖機保有量的工作小時數不同，根據歷史數據顯示，國內挖掘機的開機小時數量通常是日本國內挖掘機開機小時數的2.5-3倍左右。即便如此，考慮到目前中國經濟體量的投資金額和日本目前的投資金額，國內挖掘機的增量潛力仍然值得挖掘。

中國挖掘機銷量與日本挖掘機銷量絕對數量對比(臺)

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　　(2)從保有量角度來看，潛力仍待挖掘

　　2000年后，日本市場也曾經出現過挖機產量數據與新開工面積背離的狀況，最核心的原因是日本品牌的外需影響，2008年金融危機讓挖掘機產量跌到歷史低點，后來逐步得到恢復，恢復的速度明顯高于房地產新開工速度，也主要得益于中國4萬億拉動日本挖掘機外需需求。

中國日本韓國的挖掘機保有量情況

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中國日本韓國的挖掘機保有密度測算 (臺/十億美元)

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　　二、國內工程機械企業如何走向國際化?

　　我國工程機械企業從2002年起陸續開始國際化之路。從出口、到海外建廠，再到跨國并購，近十年的國際化進程與日本工程機械的國際化道路不乏相似之處。

　　二十世紀九十年代，我國工程機械開始出口，彼時工程機械技術水平較國際水平差距較大，加之銷售渠道少，出口量極少。進入二十一世紀，各大工程機械企業，如三一重工、柳工等，都開始將國際化作為公司的核心戰略之一，中國工程機械企業的國際化之路就此開始。

中國工程機械出口主要產品銷量(臺)

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　　第一步，產品走出去：尋找海外代理商，擴寬銷售渠道

　　2002年，我國工程機械企業都沒有自己的海外代理商，沒有渠道來銷售自己的產品。以柳工為例，柳工于2003年在印度新德里設立辦事處，2004年在澳大利亞建立第一家海外子公司，開始建設國際銷售渠道。僅三年時間，柳工產品年出口達2700臺，創匯1.3億美元。

中國工程機械出口金額(億美元)

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　　第二步，企業走出去：海外投資設廠，產業鏈當地化

　　2008年柳工在印度開始建設柳工第一個海外制造工廠，2009年三一在德國設立歐洲總部和研發中心，我國工程機械企業從海外營銷轉向海外制造。企業在經歷這一轉變的同時，海外工廠也在進行團隊本土化的過程。一方面，在發達國家吸收當地高水平人才，組建研發團隊;另一方面，在發展中國家挖掘當地勞動力，減低生產成本。目前，三一重工建有印度、美國、德國、巴西等四大研發和制造基地，集團業務已覆蓋全球100多個國家和地區;柳工在美國、巴西、印度等地區成立了10家海外營銷子公司，建立了8個零部件和服務中心，共擁有海外經銷商268家，覆蓋全球136個國家和地區。

　　第三步，資本走出去：執行跨國并購，吸收優質技術

　　2012年起，中國工程機械企業開始了跨國并購之路。對工程機械領域知名企業的并購，一方面提升了我國企業的技術實力，另一方面也在考驗著我國企業文化融合的能力。各企業通過核心人員引導，加強國內外團隊溝通交流等方式，提高收購企業人員的融入感，也慢慢提高自身的文化管理水平。